> Энциклопедический словарь Гранат, страница 35 > Арбитраж

Арбитраж

Арбитраж. Международные раз-счеты по обязательствам отдельных стран могут производиться различными способами. Если, например, Германия должна платить России (за купленные товары и тому подобное.), то долг может быть уплачен пересылкой золота в слитках; монеты (германской и русской); векселей (девизов), подлежащих оплате в России, но трассированных в Германии или какой-либо иной стране. Финансовия операции, производящияся с целью наиболее выгодного для должника покрытия долга, именуются арбитражем. Так, если в Берлине дороги (стоят высоко) векселя на Россию и при этом дешевы векселя на Лондон, где в свою очередь дешевы тратты на С.-Петербург, то выгодно вместо покупки в Берлине тратт на С.-Петербург и пересылки их в Россию для уплаты долга Германии — купить сначала тратты на Лондон, обменять их в Лондоне на русские девизы (смотрите) и, таким образом, рассчитаться с Россией. Если, далее, тратты на Россию дороги повсюду, то из Берлина для уплаты долга может оказаться выгодиым послать прямо в Россию золото в слитках или в монете. Арбитражер в Германии наблюдает при этом, чтобы за каждия свои 100 марок тем или иным путем получить возможно более русских руб. и никак не меньше, чем 46,293855 руб. (теоретический паритет). Задача сводится здесь к тому, чтобы путем самых разнообразных операций возможно дешевле купить русскую валюту для уплаты по обязательству русским кредиторам. — Работа арбитражера весьма сложна, так как вексельные курсы и цены валюты весьма часто изменяются, и каждое из этих изменений влияет на его рассчеты. Получая непрерывно по телеграфу и телефону сведения о курсах, арбитражер должен быстро решить, какие операции произвести, и немедленно отдать приказ о выполнении их. В виду сложности и рискованности А., он нередко производится за общий счет (а conto meta) двумя лицами на разных биржах. Очевидно, что по мере того, как уменьшается колебание курсов валюты и упрочивается денежное обращение в отдельных странах, значение А. падает. Но пока существуют международные рассчеты и связанные с состоянием их колебания вексельных курсов (см), А. необходим. — Помимо А. с валютой, ведется еще А. с ценными бумагами: покупка и продажа этих бумаг не на месте, а на других биржах с целью возможно дешевого приобретения их или возможно выгодной реализации. Здесь задача арбитражера состоит в том, чтобы использовать колебания цен на бумаги, вызванные местными условиями на какой-либо бирже. — Товарный А., т. е. торговля товарами для использования разницы цен их в разных местах, есть не что иное, как обыкновенная спекуляция товарами. См. Ehrenberg, „Die Arbitrage („Handwortebuch der Staats-wissenschaften“, Bd. I, 3 Aufl); Haupt, „Arbitrages et parites (8 ed., 1894); Тайпов, „Международные рассчеты с основанными на золоте и переводных векселях арбитражами и паритетами“ (1907). Вл. Идельсон.